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中国证券报 郭凤琳
央行的利率政策调整对城镇居民的储蓄意愿已经产生了显著影响。从中国人民银行昨日发布的2006年第3季度全国城镇储户问卷调查可以看出，8月19日的加息给居民理财带来了三大变化：储蓄意愿普遍回升，购房热情继续减弱，股票投资对居民吸引力有所减弱。
2006年8月中下旬，人民银行在全国50个大中小城市进行了城镇储户问卷调查，回收有效问卷20000份。此次问卷调查，正值央行8月19日将人民币一年期存贷款基准利率分别上调0.27个百分点，对居民心理及行为普遍产生了较大影响。
储蓄热情升股票吸引力降
调查结果显示，城镇居民对存贷款利率上调反映迅速，储蓄意愿普遍回升，同时股票投资对居民的吸引力有所减弱。近期由于股票市场的动荡反复，居民选择购买股票的比例，从2季度的历史最高点15.8%，下降了2.9个百分点，跌至12.9%。
第3季度，城镇居民储蓄意愿结束了连续两个季度下跌的趋势，开始上扬。问卷调查显示，在当前物价和利率水平下，愿意更多储蓄的居民人数增加，其占比由上季度的34.6%猛升至36.8%，提高了2.2个百分点，与2季度下跌3.8个百分点形成强烈反差。这表明，央行利率政策的调整对城镇居民储蓄意愿的影响非常显著。从地区分布看，东中西部地区居民认为储蓄最合算的占比，分别比上季度提高2.7个、0.4个和3.4个百分点。储蓄存款因其收益增加及安全、稳定的特点，再度受到居民的欢迎。调查表明，本季度拥有存款的居民占比为68.2%，比上季度和去年同期分别提高1.7个和1.1个百分点。
居民购房热情减弱
本次利率调整，尽管个人住房贷款利率上调幅度较小，同时允许下浮幅度由0.9倍扩大到0.85倍，但上调政策的实施对居民的购房消费心理仍产生了一定影响，城镇居民的购房热情继续减弱。
问卷调查显示，被调查者在回答未来3个月“是否购买住房”问题时，仅有17.5%的选择购买，较上季度和去年同期分别下降0.1个和2.1个百分点，再创历史新低。从地区分布看，东部地区居民购房意愿下降显著，西部略有下降，而中部恰好相反。这表明，不同地区对政策调整的反映，在时间和灵敏度方面均存在较大差异。
不过北京似乎是个例外。调查数据反映出，北京的潜在住房需求依然较为旺盛，居民以购房装修为储蓄目的的比例由上季度的9.7%跃升到10.4%，提高0.7个百分点，与其他城市形成较大反差。
未来收入信心创7年来最高
值得关注的是，调查显示城镇居民对物价上涨反映强烈，物价满意指数跌至2005年以来的谷底，居民对未来物价预期比较悲观，但对未来收入信心指数创1999年4季度调查以来的历史最高。
问卷显示出居民收入满意度提高，对未来收入预期普遍乐观。收入感受指数也创下历史同期最好水平，达18.5%，比2季度上升了1.5个百分点。居民普遍对下季度收入预期持乐观态度。认为未来收入“增加”的占比为27.5%，比上季度提高2.9个百分点，未来收入信心指数达23.1%，创 1999年4季度调查以来的历史最高。东部地区对未来收入预期尤为乐观，其收入信心指数为25.6%，比上季度猛升3.6个百分点，高于全国平均水平 2.5个百分点。
但与此同时，对未来物价的预期也创下历史次高水平。调查反映，未来物价预期指数为40.6%，仅次于2003年4季度43.5%的峰值，比2季度上升9.5个百分点，幅度很大。
今年以来，居民对“物价满意”的判断占比逐季回落，1季度为13%、2季度为12.3%、3季度降到11%，两个季度累计下降2个百分点；而判断“物价过高”的占比则不断攀升，由1季度的22.1%上升至3季度的25%，提高2.9个百分点。物价满意指数更是跌至2005年以来的谷底，达- 14%，在2季度比1季度下降3个百分点的基础上，再降1.9个百分点。
消费意愿低水平反弹
消费意愿在本季度出现强劲反弹，但总体看仍处于较低水平。
调查显示，本季度居民消费意愿提高2.4个百分点，达23.6%，仅次于2001年4季度3.2的最大增幅，改变了连续4个季度消费意愿回落的趋势。分地区观察，各地居民的消费意愿普遍回升，与上季度相比，东中西部地区居民的消费意愿分别提高1.5个、2.6个和2.7个百分点。
从即期消费意愿变动情况看，居民消费意愿增强主要表现在对大件商品的需求上。调查表明，本季度有“购买大件耐用消费品”打算的居民占比达 27.8%，比上季度提高了1.5个百分点，其中，大中小城市有“购买大件耐用消费品”打算的占比，分别较上季度提高2.9个、1个和0.1个百分点。随着居民住房条件的不断改善，家庭耐用消费品更新换代速度加快，促使家庭设备及用品等大件耐用消费品的消费量增加。
